200, 250, 300… Кто больше?
Эксперты, опрошенные «Б.О», с оптимизмом смотрят на рост рынка ЦФА, но оценивают его возможные объемы в 2024 году по-разному
Согласны ли вы с прогнозом «Эксперт РА» по росту рынка ЦФА в 2024 году до 125 млрд рублей?
Антон Лапенков, руководитель направления по развитию бизнеса «Мастерчейн»
В целом, с прогнозами на следующий год мы, в «Мастерчейн», согласны, в данный момент на рынке ЦФА наблюдается все больше (особенно под конец года) крупных и интересных выпусков ЦФА, эмитенты и инвесторы уже переходят от процедуры тестирования рынка и систем к реальным, «боевым» выпускам, что позитивно сказывается на всей отрасли. Инвесторы понимают, чего можно ожидать от эмиссий, эмитенты понимают, чем могут заинтересовать инвестора. С учетом большой работы всех участников рынка значение 120–140 млрд в следующем году вполне достижимо. Но мы, конечно же, хоть и ориентируемся на эти показатели, верим, что рынок сможет вырасти до 200 млрд рублей.
Дмитрий Ищенко, заместитель генерального директора Ассоциации ФинТех
По нашему мнению, в 2024 году перспективы развития рынка ЦФА зависят от двух факторов:
• от формирования общего пула ликвидности и развитого вторичного рынка по ЦФА на платформе оператора обмена за счет построения взаимовыгодной бизнес-модели взаимодействия с операторами информационных систем и другими участниками рынка;
• от разработки и внедрения новых и востребованных рынком финансовых продуктов с использованием ЦФА, а также от выстраивания удобной и доступной для покупателей модели продаж.
По нашим оценкам, в случае успешного формирования единого ликвидного рынка и его насыщения привлекательными продуктами рынок ЦФА может показать уверенный рост к концу 2024 года общим объемом около 300 млрд рублей.
Сергей Харинов, директор по цифровым активам Московской биржи
Рынок ЦФА имеет тенденцию к ускорению, его потенциал остается очень высоким, как и интерес участников. Вместе с увеличивающимися темпами роста рынка это позволяет нам дать более оптимистичный прогноз. Мы полагаем, что рынок ЦФА в 2024 году вырастет на 200–250 млрд рублей, что в сумме с текущими результатами, а это более 50 млрд рублей, может дать накопительный итог до 300 млрд рублей. На базе Группы «Московская биржа» действует инфраструктура по взаимодействию оператора информационной системы и оператора обмена. Это позволяет оперативно предлагать новые выпуски инструментов на разнообразные активы, что расширяет возможности инвесторов, а эмитенты получают дополнительный канал привлечения средств.
Ольга Махова, директор по изменениям, инновациям и управлению данными Росбанка
По нашему мнению, предвидеть точные значения объема рынка в настоящее время затруднительно, поскольку в течение 2023 года сделки в основном имели «клубный» характер, где эмитент и инвестор заранее соглашались на условия для тестирования, а платформа выполняла роль регистратора. Такие формы размещения сыграли важную роль в популяризации ЦФА как формата для заключения сделок. Принимая во внимание, что в конце 2022 года объемы операций оценивались примерно в 3 млрд рублей, а в этом году мы оцениваем их приблизительно в 50 млрд рублей, к концу 2024 года оценка в 135 млрд рублей может быть вполне реалистична. Также в 2023 году увеличилось число ОИС до 11, что повлияло на увеличение количества пилотных сделок. Мы прогнозируем, что в 2024 году это число будет продолжать расти, как и объем сделок. Росбанк получает все более систематические и постоянные запросы от эмитентов о создании ЦФА. Видим также существенный спрос со стороны инвесторов, и в этом году мы стали получать запросы от потенциальных эмитентов на крупные суммы, начиная от 100 млн рублей и до более 10 млрд рублей.
С появлением практического опыта использования ЦФА у участников рынка мы ожидаем, что объемы сделок в следующем году могут значительно увеличиться. Дополнительным стимулом для роста этого рынка может стать легализация ЦФА в структуре активов институциональных инвесторов, что, в свою очередь, позволит установить новые рекорды по объему заключенных сделок. Опыт, полученный в проведении пилотных проектов в текущем году, подтверждает взаимовыгодность модели для всех сторон: эмитентов, инвесторов, банков и платформ.
Маргарита Старостина, независимый эксперт в области ЦФА
Несмотря на то что консенсус-прогноз выглядит достаточно оптимистичным, мне видится, что достижение объемов выпуска ЦФА в 125 млрд рублей в текущих реалиях вполне возможно.
Прежде всего это связано с растущим интересом к ЦФА со стороны участников рынка — как эмитентов, так и инвесторов. На начало декабря 2023 года объем выпуска ЦФА составил 52,3 млрд рублей, что в 75 раз превышает показатель 2022 года, при этом количество сделок увеличилось с 19 (в 2022 году) до 227 (в 2023-м).
Следует отметить и тот факт, что некоторые эмитенты, имея опыт размещения ЦФА, прибегают к этому инструменту снова, что очень ярко демонстрирует удобство и скорость такого формата привлечения финансирования, выстроенный порядок взаимодействия с операторами информационных систем, а также эффект от масштаба: разработав смарт-контракт под определенный выпуск ЦФА, его можно использовать в дальнейшем, что сокращает издержки, связанные с эмиссией.
Танзила Яндиева, руководитель юридического управления Экспобанка Мы считаем, что 125 млрд рублей — это вполне допустимый прогноз. Напомню, что мы говорим об очень «молодом» рынке, соответствующее законодательство было принято в 2020 году, а первый оператор был зарегистрирован только феврале 2022 года. Тем не менее цифры говорят сами за себя, мы видим кратный рост рынка с каждым годом, с 0,7 млрд в 2022-м до 32 млрд в 2023-м. На этом фоне значение 125 млрд рублей выглядит более чем достижимым.
По материалам «Банковского обозрения»
Подпишетесь на нашу рассылку прямо сейчас
ЦФА в структуре дериватива: механика и юридические риски
ЦФА можно использовать в деривативах, причем довольно эффективно 18.10.24Сбер трансформировал ЦФА в токен для сети Ethereum
Состоялся успешный тест учета ЦФА в публичном блокчейне 18.10.24ЦФА приближаются к фондовому рынку
Законопроект о возможности обращения ЦФА на фондовом рынке разрабатывается в комитете Госдумы- Цифровые финансовые активы
- Цифровая валюта
- Электронная платформа
- Токен
- Токенизация
- NFT
- Распределенный реестр
- Стейблкоин
- ICO (Initial Coin Offering)
- STO (Security Token Offering)
- Блокчейн
- Смарт-контракт
- DeFi (Decentralized Finance)
- Централизованные биржи
- Биткоин-банкоматы
- Регулирование криптовалют
- Распределенное хранение данных
- Цифровой рубль
- DEX (Decentralized Exchange)
- IDO (Initial Decentralized Exchange Offering)
- CBDC (Central Bank Digital Currency)
- Hashflow
- TrueFi
- Soulbound-токены (SBT)
- Airdrop криптовалюты
- P2P-торговля
- Initial Game Offering (IGO)
- Know Your Customer (KYC)
- Централизованное хранение
- Децентрализованное хранение
- Litecoin (LTC)
- Initial Exchange Offering (IEO)
- Decentralized Application (DApp)
- Криптокошелек
- Кастодиальный криптокошелек
- Некастодиальный криптокошелек
- Cookies
- Bitcoin (BTC)
- Кран криптовалют
- Altcoin (ALT)
- Цифровые финансовые активы
- Цифровая валюта
- Электронная платформа
- Токен
- Токенизация
- NFT
- Распределенный реестр
- Стейблкоин
- ICO (Initial Coin Offering)
- STO (Security Token Offering)
- Блокчейн
- Смарт-контракт
- DeFi (Decentralized Finance)
- Централизованные биржи
- Биткоин-банкоматы
- Регулирование криптовалют
- Распределенное хранение данных
- Цифровой рубль
- DEX (Decentralized Exchange)
- IDO (Initial Decentralized Exchange Offering)
- CBDC (Central Bank Digital Currency)
- Hashflow
- TrueFi
- Soulbound-токены (SBT)
- Airdrop криптовалюты
- P2P-торговля
- Initial Game Offering (IGO)
- Know Your Customer (KYC)
- Централизованное хранение
- Децентрализованное хранение
- Litecoin (LTC)
- Initial Exchange Offering (IEO)
- Decentralized Application (DApp)
- Криптокошелек
- Кастодиальный криптокошелек
- Некастодиальный криптокошелек
- Cookies
- Bitcoin (BTC)
- Кран криптовалют
- Altcoin (ALT)
Это инструмент, который представляет собой цифровые права на денежные требования, участия в капитале организации, а также на передачу эмиссионных ценных бумаг. Обращение ЦФА происходит посредством внесения записей в информационную систему на основе распределенного реестра.
ЦФА могут быть выпущены на широкий спектр активов и сделок, в том числе на биржевые товары, на требования в рамках договора факторинга, на предметы искусства и недвижимость.
Это не ЦФА и не цифровой рубль.
Это цифровой код, который может быть принят в качестве средства платежа. Он не является денежной единицей РФ, денежной единицей иностранного государства и международной денежной или расчетной единицей. Обращение цифровой валюты и его выпуск происходит с записей в распреленный реестр.
Это информационная система, с помощью которой осуществляется выпуск цифровых финансовых активов. Сам выпуск осуществляется оператором электронной платформы с использованием распределенного реестра.
Единицей ЦФА называют токен — специальный цифровой код, в котором содержится информация о владельце, дате выпуска, о сроках и прочих обязательствах.
Владельцу токен передается через запись в распределительный реестр.
Процесс оцифровывания актива, чтобы привлечь финансирование через эмиссию ЦФА. Широкое распространение получила токенизация золота.
Невзаимозаменяемый и уникальный токен.
Это цифровое право на объекты, представляющие ценность, в том числе цифровые изображения и арт-объекты.
Цифровое искусство является самым распространенным случаем использования NFT.
Технология хранения и передачи данных, которая распределяет информацию среди множества узлов связи или между вычислительными устройствами. У нее нет центрального администратора, но есть возможность совместного использования базы данных. По сути, это блокчейн.
Это такой виртуальный актив, стоимость которого привязана к другому активу (валюте, товара, криптовалюте) или к корзине активов. Кроме этого, существуют алгоритмические стейблкоины, чья стоимость регулируется через изменения предложений активов на рынке. Самые распространённые стейблкоины – это те, что привязанные к доллару США, например, USDT.
Основной способ привлечения средств для реализации проектов с криптовалютами. Первичное размещение токенов используется для краудфандинга: пользователи получают токены, которые они могут использовать, а проект — финансирование развития, что чем-то напоминает выпуск облигаций.
Предложение и выпуск токенов, признаваемых ценной бумагой, используется для финансирования блокчейн-проектов. Токенизированные ценные бумаги представляют собой акции компаний, поэтому STO чаще всего регулируется тем же законодательством, что и выпуск акций с поправкой на специфику виртуальных активов.
Распределенный реестр, используемый для хранения и передачи цифровых финансовых активов, криптовалюты и так далее. Она состоит из блоков, содержащих информацию о транзакциях, и каждый блок связан с предыдущим блоком, образуя цепочку.
Программируемый блокчейн код, который автоматически выполняет условия контракта при выполнении определенных действий.
Смарт-контракты обеспечивают автоматическую и безопасную обработку транзакций.
Концепция финансовых сервисов и приложений, построенных на блокчейне, которые предлагают доступ ко всем традиционным услугам финансовых институтов (кредиты, страхование, торговля) без посредников.
Торговые площадки, которые предоставляют услуги покупки и продажи цифровых активов, основанные на централизованном архитектурном подходе.
Автоматические терминалы, позволяющие пользователям обменивать фиатную валюту на биткоины и другие криптовалюты, и наоборот.
Законы и нормативные акты, устанавливающие правила использования, хранения, обмена и торговли криптовалютами и другими цифровыми активами.
Модель хранения данных, в которой информация хранится на нескольких узлах или компьютерах в сети, обеспечивая безопасность, надежность и доступность данных.
Одна из форм национальной валюты в Российской Федерации, которая существует в виде кода.
Его официально может выпускать только Банк России
Децентрализованная биржа, представляющая собой площадку-посредника для обмена токенами и токенами-фиатом между пользователями, реализует принцип P2P, построенного на блокчейне.
Первичное предложение токенов на децентрализованном сервисе или выход стартапа на площадке.
Платформы для IDO позволяют криптовалютным проектам собирать средства путем создания пулов обмена токенов и запуска публичных или частных раундов продаж с использованием смарт-контрактов.
Эмитентом цифровой валюты Центрального банка является государство.
Это цифровой аналог национальной (фиатной) валюты, которые регулируются и гарантируются Центральными банками.
Децентрализованная биржа, или DEX, которая обеспечивает торговлю между разными цепочками. Особенность Hashflow заключается в использовании модели ценообразования с запросом котировок — request for quote, или RFQ.
Первый кредитный протокол DeFi для кредитов, займов и управления капиталом. Рынки капитала TrueFi, построенные на базе Ethereum и Optimism, объединяют инвесторов, заемщиков и управляющих капиталом, позволяя одалживать криптовалюту и реальные финансовые активы без залога.
Непередаваемые токены, представляющие личность человека. Они могут содержать информацию о здоровье, резюме и другие данные, характеризующие человека или организацию. Такие токены выпускаются и хранятся на кошельке под названием Soul («Душа»).
Маркетинговая стратегия для продвижения криптопроектов и новых токенов тех или иных криптовалютных стартапов, которая заключается в бесплатной раздаче нативной криптовалюты текущим или потенциальным пользователям.
Одноранговая торговля, то есть торговля криптовалютой между пользователями напрямую без участия посредников. P2P-биржи сопоставляют покупателей с продавцами и обеспечивают защиту транзакций с помощью эскроу-сервисов, систем отзывов и рейтингов, а также разрешения споров.
Cпособ увеличения капитала для проектов игр на блокчейне, похож на первичное предложение монет (ICO). Участники IGO могут получить не только токены, но и ранний доступ к внутриигровым активам, а также поддержать разработку игры.
Идентификация и проверка клиентов в рамках борьбы с отмыванием денег/финансированием терроризма (AML/CFT), а также для противодействия финансовым преступлениям и обеспечения благонадежности клиентов.
Управление данными и их хранение осуществляется провайдером на одном сервере или группе серверов, которые обычно находятся в одном месте.
Метод позволяет легко получать доступ к данным и управлять ими. Примером являются облачные хранилища: обычно они хранят данные на серверах под управлением одной организации, такой как Amazon, Google или Dropbox.
Данные хранятся не в одном месте, а в распределенной по сети компьютеров, что позволяет хранить большие объемы информации без центрального сервера или единого провайдера, что позволяет снизить риск атаки со стороны злоумышленников.
Один из первых альткоинов, впервые представленный в 2011 году. Блокчейн в значительной степени основывался на коде BTC.
Litecoin часто выбирают для одноранговых платежей из-за меньшего времени подтверждения и низких комиссий за транзакции.
Первичное биржевое предложение предполагает использование криптовалютной биржи для привлечения средств на развитие проекта. Часто используется для формирования доверия со стороны инвесторов за счет процедур проверки, проводимой биржей.
Цифровые приложения или программы на основе смарт-контрактов, которые работают на блокчейне. Они выглядят как обычные мобильные приложения и предлагают широкий спектр услуг и функций: от социальных сетей до финансов.
DApp работают в децентрализованных одноранговых сетях.
Инструмент для взаимодействия с блокчейн сетью с целью совершения транзакций. В зависимости от механизма работы их можно разделить на горячие и холодные.
Криптокошелек, который не дает полного контроля над приватными ключами, поскольку третья сторона (биржа или кастодиальный сервис) будет хранить активы.
Безопасность криптовалюты полностью зависит от кастодиала, однако при потере пароля от кошелька его можно легко восстановить.
Криптокошелек, позволяющий пользователям владеть своими приватными ключами и контролировать их.
Полная ответственность за безопасность ключа лежит на владельце кошелька, поэтому при потере ключей его средства будут безвозвратно утеряны.
Текстовые файлы, которые браузер хранит на компьютере. При переходе на сайт, браузер может сохранять некоторую информацию на случай, если пользователь зайдет снова (например, выбранные настройки или вход в аккаунт).
Таким образом, файлы cookie избавляют от необходимости вводить информацию заново.
Инновационная платежная сеть.
В отличие от обычных фиатных валют, он не находятся под контролем центральных банков.
Специализированный сервис, на котором зарегистрированным пользователям за выполнение нетрудных заданий выплачивают вознаграждение в форме криптовалюты.
Все криптовалюты, кроме биткоина (например, Dogecoin, Litecoin, Ripple, Bitcoin Cash, Cardano, XRP).