Цифровые. Финансовые. Новые

17 октября в Москве прошла 2-я конференция «ЦФА: пробуждение силы»

На мероприятии организованном деловым журналом «Банковское обозрение» рассматривались аспекты развития рынка ЦФА и их влияние на развитие новых финансовых инструментов

Спикеры трех сессий обсудили события в мире финансовых инноваций, которые изменяют облик современной финансовой индустрии. За последний год ЦФА стали главным объектом интереса представителей бизнес-сообщества, и если на конец 2022 года общий объем рынка составлял около 2 млрд рублей, то на сегодняшний день, по данным Банка России, он составляет уже 25 млрд рублей, было совершено 180 выпусков. В основном были выпущены аналоги краткосрочных облигаций или займы с погашением через несколько месяцев.

Не обошли вниманием вопросы, с которыми сталкиваются инвесторы перед тем как выйти на рынок ЦФА — отсутствие ликвидного вторичного рынка, недостаточное доверие к инфраструктуре ЦФА и недостаточную прозрачность деятельности эмитента. Важный фактор в реализации и развитии ЦФА — интероперабельность, то есть способность различных систем и платформ взаимодействовать между собой, что означает возможность передачи активов между разными блокчейн-сетями и платформами. Сергей Попов, директор дивизиона «Транзакционный бизнес» Сбербанка, подчеркнул, что интероперабельность открывает двери для инвесторов, позволяя им маневрировать среди разных активов и блокчейн-сетей, создавая более гибкие инвестиционные стратегии, не ограничиваясь одной экосистемой.

Кто должен управлять процессом? Важным вопросом является распространение и предложение ЦФА на рынке. В традиционной финансовой индустрии этим занимаются брокеры и андеррайтеры. Но что делать в условиях отсутствия посредников? Благодаря блокчейну и смарт-контрактам, дистрибуция может стать более децентрализованной. Это означает, что участники рынка могут непосредственно сотрудничать друг с другом, минуя посредников. Однако, для успешной дистрибуции ЦФА необходимы правовое и техническое регулирование, которое обеспечит безопасность сделок.

Самый главный фактор, который ставят перед собой потенциальные инвесторы ЦФА — это ликвидность рынка. Александр Варенников, директор департамента факторинга Ингосстрах Банка, предложил несколько способов увеличения платежеспособного спроса на ЦФА на вторичном рынке. Одним из них является создание рыночных механизмов, включающих механизмы сопряжения спроса и предложения. Кроме этого, можно разработать подход к обеспечению, которое будет гарантировать исполнение контрактов.

Некоторые ЦФА уже торгуются на биржах, что способствует доступу к платежеспособному спросу. Стоит также отметить и роль маркетмейкеров и создание «ордербука», обеспечивая покупателей и продавцов доступом к информации о ЦФА с возможностью проводить операции.

Одно из предложений, озвученных на конференции — токенизация реальных активов, например, недвижимости, что в теории, с одной стороны, дает возможность размещать свои средства более широкому кругу инвесторов, а с другой — создавать дополнительный канал привлечения инвестиций.

Токенизация депозитов и кредитов с использованием ЦФА предоставляет банкам новые инструменты для привлечения средств. Игорь Комков, директор по развитию цифровых финансовых активов в Ассоциации ФинТех, подчеркнул, что многие банки уже работают над проектами токенизации, однако, существуют определенные сложности. Это необходимость соблюдения законодательных норм, обеспечения безопасности и разработки технологической инфраструктуры, которая позволит банкам безопасно и эффективно работать с ЦФА.

ЦФА представляют собой инструмент, способный трансформировать финансовый рынок. Интероперабельность, дистрибуция, ликвидность, токенизация и правовые нормы — ключевые аспекты, которые определяют будущее ЦФА, заключили участники конференции. Расширенный репортаж с конференции будет опубликован на портале «Про ЦФА» в ближайшее время.