Банк России готовит рынок к выводу криптовалют из серой зоны. В конце 2025 года ЦБ предложил Правительству идеи регулирования этой сферы экономики. Олег Ушаков, председатель комиссии по ЦФА ТПП РФ, разобрал пресс-релиз мегарегулятора и рассказал об особенностях грядущих изменений
В пресс-релизе Банка России упоминаются такие понятия, как «криптовалюты», «цифровая валюта», «стейблкойны». Кроме того, говорится о том, что криптовалюты не эмитируются и не гарантируются ни одной из юрисдикций. Из этого следует, что в новом законе ЦБ, скорее всего, сохранит подход, согласно которому термин «криптовалюта» не используется, а под термином «цифровая валюта» понимаются криптоактивы без эмитента, вроде биткойна.
Что будет со стейблкойнами?
Из пресс-релиза мы видим, что стейблкойн — не равно «цифровая валюта». В текущем законодательстве такого понятия вовсе нет. Закон оперирует термином «иностранное цифровое право» — по сути, речь в данном случае идет о криптоактиве, выпущенном эмитентом за пределами России и допущенном на российскую площадку. При этом существует целый ряд ограничений. В результате такие известные стейблкойны, как USDT или USDC, не могут быть допущены к обращению на российской инфраструктуре и признаны иностранными цифровыми правами.
Что будет в новом регулировании?
ЦБ говорит: «Совершать операции с криптовалютами будет возможно через текущую инфраструктуру: биржи, брокеры и доверительные управляющие смогут действовать на основании имеющихся лицензий. Отдельные требования будут установлены только для специальных депозитариев и обменников, которые будут работать с криптовалютами».
Будет ли это касаться стейблкойнов? Будет ли это распространяться на стейблкойны, так или иначе связанные с недружественными юрисдикциями, в том числе USDT и USDC? Поживем — увидим.
В пресс-релизе указывается: «Оборот ЦФА и иных российских цифровых прав (утилитарных, гибридных) будет разрешен в открытых сетях». Это важная мера, которая со временем позволит сделать ЦФА международным инструментом. В этой связи возник вопрос: что будет с текущими отечественными распределенными реестрами, насколько они вообще станут нужны?
В связи с этим у меня возник вопрос: что будет с текущими отечественными распределенными реестрами, насколько они вообще станут нужны?
Применительно к ЦФА в виде акций: останется ли ограничение, согласно которому такие ЦФА смогут выпускаться только в непубличных обществах? Непубличные общества выпускают ЦФА в публичном блокчейне. Возможно, имеет смысл разрешить полноценное ICO и для публичных обществ. Мы в Ассоциации рынка цифровых прав (АРЦП) внимательно следим за развитием инициатив и прорабатываем различные сценарии.
По материалам канала «Право на деньги»
АРЦП — новая ассоциация на рынке цифровых прав. Работа организации началась в сентября 2025 года. На первой встрече с инициаторами было обозначено, что АРЦП станет профессиональной площадкой для диалога, разработки пилотных продуктов и повышения прозрачности рынка цифровых прав в России.
Минфин оцифрует товары и услуги
Потенциал Концепции токенизации активов реального сектора экономики России
Налоговые поправки по долговым ЦФА отправлены в Минфин
Новелла выровняет правила налогообложения цифровых финактивов и облигаций