Куда движется регулирование цифровых прав и цифровой валюты

Объем привлечения финансирования посредством выпуска цифровых прав из года в год показывает стабильный рост. Все большее количество крупных экономиче-ских субъектов обращается к операторам информационных систем за выпуском цифровых финансовых активов (ЦФА). По оценке рейтинговых агентств, только за девять месяцев 2024 года объем эмиссии составил примерно 316 млрд рублей в рамках 470 выпусков. В 2025 году операторы информационных систем ждут рост объема привлечения средств с помощью ЦФА до 1 трлн рублей

Вместе с этим разрабатываемое регулирование позволяет говорить о стремлении законодателя создать благоприятные условия для повышения привлекательности ЦФА как для эмитентов, так и для инвесторов. Это следует из ряда законодательных инициатив, направленных на использование цифровых прав в международных расчетах и предоставление доступа ко всем видам цифровых прав в рамках традиционного инвестиционного рынка. Также внимание уделяется созданию комплексной нормативной базы для регулирования правового режима цифровой валюты.

В марте текущего года был подписан Федеральный закон № 45-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», закрепивший правовую основу для использования цифровых прав в международных расчетах.

Указанное законодательное нововведение включает в себя следующие основные направления:

1. определен правовой статус цифровых прав для целей валютного регулирования и валютного контроля;
2. ЦБ РФ наделен полномочиями по регулированию и контролю валютных операций с цифровыми правами;
3. введено исключение в виде возможности использования цифровых прав в качестве встречного предоставления по внешнеторговым договорам (контрактам), заключенным между резидентами и нерезидентами.

Такое нововведение направлено в первую очередь на создание альтернативы банковским расчетам. Тем самым может быть решена проблема санкционного влияния на международные расчеты с участием резидентов в рамках внешнеторговой деятельности. Вместе с тем законодательное закрепление новой функции цифровых прав может послужить расширению списка отечественных эмитентов и вместе с тем увеличению объемов рынка цифровых прав.

Логическим продолжением указанного нововведения стало законодательное закрепление[1] возможности обращения иностранных цифровых прав в России, а российских — за рубежом. Так, иностранные цифровые права могут обращаться в России при условии квалификации таких прав в качестве ЦФА или ГЦП (гибридных цифровых прав) российским оператором информационной системы. Особенности учета и обращения таких цифровых прав, требования к их приобретателям (по общему правилу, ими не могут быть физические лица) устанавливаются Банком России. В свою очередь, для осуществления учета и обращения ЦФА на зарубежных информационных системах требуется указание на такую возможность в правилах российской информационной системы, на которой выпускаются цифровые права.

Приведенный закон также предусмотрел право выпуска ЦФА с указанием конкретных юридических лиц и ИП, что также может быть задействовано в ходе осуществления внешнеторговой деятельности для целей закрепления цифровых прав за конкретными участниками сделок.

В части совершенствования регулирования цифровых прав также имеется несколько законодательных инициатив, рассмотрение которых, однако, было отложено. Первая[2] — утратившая актуальность на фоне создания механизма межгосударственного обращения цифровых прав — направлена на приравнивание обеспеченных стейблкоинов к цифровым финансовым активам для целей повышения доступности правовых конструкций для нерезидентов, которые участвуют в международных расчетах с использованием цифровых прав. Вторая[3] — касается предоставления доступа ко всем видам цифровых прав в рамках традиционной биржи (вне инвестиционных платформ и информационных систем). Она подразумевает распространение действия цифрового свидетельства как ценной бумаги на цифровые права в целом, не ограничиваясь утилитарными цифровыми правами, однако ставит под угрозу перспективы развития цифровых площадок, на которых осуществляются выпуск и обращение цифровых прав.

Помимо доработки регулирования цифровых прав законодателем также были сделаны важные шаги к совершенствованию регулирования правового режима цифровой валюты. В августе 2024 года был принят закон[4], урегулировавший процедуру майнинга цифровой валюты на территории России. Среди прочего в нем дано определение майнинга, предусмотрена обязанность сообщать о факте получения намайненной цифровой валюты и криптокошельке в компетентные органы власти, установлен запрет на рекламу цифровой валюты и предложений по организации ее обращения, закреплена возможность вводить запрет на осуществление майнинга в отдельных субъектах РФ, а также введены ограничения на совершение сделок с цифровой валютой. Для осуществления майнинга ИП и юрлицам необходимо быть включенными в соответствующий реестр. Данное условие не распространяется на физических лиц, однако им для этого необходимо соблюдать лимиты энергопотребления.

При этом следует учитывать, что введенное регулирование не устанавливает запрет на операции с цифровой валютой (в том числе на ее покупку или продажу), а также на предоставление услуг по ее обмену, в связи с чем не затрагивает вопрос возможности обращения цифровой валюты на территории России.

Введение регулирования майнинга имеет общую направленность на создание условий для легализации данного процесса, однако исключительно под пристальным контролем государственных органов, наделенных широкими полномочиями. При этом в качестве одних из наиболее реальных мотивов принятия представленного варианта регулирования можно считать стремление государства обеспечить налоговые поступления вследствие стимулирования выхода майнинговой деятельности из тени, создать условия для использования цифровой валюты во внешнеэкономических сделках вместо классической банковской системы расчетов, и, безусловно, решить проблему с избыточным фактически «льготным» энергопотреблением в отдельных регионах, в которых образованы майнинговые кластеры.

О стремлении использовать цифровую валюту во внешнеэкономической деятельности также свидетельствует нововведение[5], закрепившее за Банком России полномочие на введение специального регулирования майнинга и обращения цифровой валюты в рамках экспериментального правового режима. Такой режим может исключать и изменять действие положений Закона о ЦФА[6], касающихся в том числе запрета на использование цифровой валюты в качестве встречного предоставления. Согласно заявлению председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной, эксперимент по трансграничным расчетам с использованием цифровой валюты планировалось начать до конца 2024 года[7].

В свою очередь, в конце ноября 2024 года законодательно был урегулирован вопрос налогообложения операций, связанных с майнингом цифровой валюты, а также в связи с ее использованием в рамках экспериментального правового режима[8]. Так, новое регулирование среди прочего признает цифровую валюту имуществом для целей НК РФ, исключает из-под обложения НДС майнинг и реализацию цифровой валюты, закрепляет особенности обложения операций с цифровой валютой налогом на прибыль организаций и НДФЛ, в том числе с применением прогрессивных ставок.

Таким образом, анализ законодательной работы в России за 2024 год в сфере цифровых финансовых активов позволяет проследить общую интенцию на вовлечение цифровых прав и цифровой валюты в международные расчеты и гражданский оборот для целей снижения негативного эффекта от санкционного давления, а также на оптимизацию налоговых поступлений от операций с цифровой валютой наряду с отсутствием запрета на ее привычное обращение.

Мы полагаем, что с ужесточением санкционных ограничений (или как минимум в результате сохранения действующего уровня санкционного давления) законодатель и регулятор будут расширять возможности для использования цифровых прав и цифровых валют в сфере внешнеторговой деятельности, а также повышать интерес эмитентов и розничных инвесторов к рынку цифровых прав, в том числе посредством обеспечения гармонизации фискальных условий оборота цифровых прав и классических финансовых инструментов для устранения отдельных аспектов налоговой неэффективности ЦФА.

По материалам «Банковского обозрения»

^[1] См.: Федеральный закон от 08.08.2024 № 221-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

^[2] См.: законопроект № 540256-8 «О внесении изменений в Федеральный закон “О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации”».

[3] См.: законопроект № 446411-8 «О внесении изменений в Федеральный закон “О рынке ценных бумаг” и в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

^[4] См.: Федеральный закон от 08.08.2024 № 221-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

^[5] См.: Федеральный закон от 08.08.2024 № 223-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

^[6] См.: Федеральный закон от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

^[7] Глава ЦБ подтвердила план запустить криптоплатежи за границу в 2024 году.

^[8] См.: Федеральный закон от 29.11.2024 № 418-ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации».