Олимпийский ЦФА-пьедестал
Кто из ОИС — лидер по совокупности показателей
Активные сделки на рынке ЦФА в России проходят на протяжении около двух лет. За это время рынок вырос до 34 млрд рублей и на нем успели определиться лидеры среди операторов информационных систем (ОИС). Команда проекта «ПроЦФА» проанализировала рынок и составила свой топ-3 площадок на основании следующих критериев (от 1 до 4 — по степени приоритетности):
1) количество выпусков;
2) объем выпусков;
3) активность вторичного рынка;
4) клиентский путь и клиентский опыт (в том числе мнение экспертов рынка).
Последний показатель субъективный, однако качественный CustDev — это то, чего не хватает этому развивающемуся рынку.
Изначально третье место команда хотела отдать СберБанку, но сервис для инвесторов-«физиков» был запущен в нем совсем недавно. И после некоторых обсуждений эту позицию отдали платформе «Токеон» (Группа ПСБ), которая больше проявила себя в рознице.
1. Количество выпусков на платформе за относительно короткий срок — семь. При этом на платформе уже заявили о себе такие известные эмитенты, как ПСБ, лизинговые и майнинговые компании с привязкой к доходности криптоферм и фирмы, специализирующиеся на реализации золота. Отдельно стоит отметить выпуск ЦФА индивидуальным предпринимателем с использованием залога в рамках «пилота» АФТ по финансированию МСП. Этот продукт — абсолютная инновация на рынке и открытие для сегмента МСП.
2. Объем выпусков на платформе соответствует их количеству и достигает около 2,5 млрд рублей. При этом интересна, например, реализация аналогов цифровых вкладов от ПСБ (все выпуски, в которых ПСБ выступает эмитентом).
3. Вторичный рынок не является отличительной чертой платформы, однако существует. И покупки, и продажи на нем довольно удобны.
4. Отличительная черта «Токеона» — идентификация для широкого круга пользователей. При этом инвестору не нужно являться клиентом банка, он может легко пройти регистрацию и подтвердить статус квалифицированного инвестора на сайте платформы. Такой клиентский путь отличается удобством как для физических, так и для юридических лиц.
Второе место в рейтинге занимает платформа «Атомайз», которая входит в Группу «Интеррос».
1. По количеству выпусков платформа является абсолютным лидером: 179 выпусков за 2022 и 2023 годы. Это примерно в 1,5 раза больше, чем у ближайшего конкурента. Однако на платформе в какое-то время возросло количество несостоявшихся выпусков, что может быть негативным аспектом для розничных инвесторов (именно этот нюанс оказал влияние на выбор лидера рейтинга, но об этом чуть ниже).
2. При большом количестве выпусков платформа не может похвастаться их объемом, который к концу года составил чуть менее 2 млрд рублей. Но, предположительно, сосредоточение в корпоративном сегменте в 2024 году может дать рост объемов.
3. На платформе «Атомайз» существует вторичный рынок, но, согласно проведенным опросам, он неактивен: заявки могут оставаться на рынке до двух-трех недель.
4. Клиентский путь также различается. Для клиентов Росбанка он проще — они могут проходить идентификацию в приложении и сразу инвестировать. Но при отсутствии продуктов в Росбанке потенциальному инвестору придется открыть счет или оформить карту в банке, что может занять до двух недель. Стоит отметить, что розница, которая есть в большом количестве на платформе, неактивна. При этом в команде «Атомайза» много специалистов по продажам, которые поддерживают как первичные размещения, так и вторичные продажи.
За несколько лет компания первой выпустила большое количество продуктов: ЦФА на корзину драгметаллов, ЦФА на недвижимость, NFT и другие. Но в последнее время организация ассоциирует себя с корпоративными выпусками по формату B2B.
Первое место в субъективном рейтинге от «ПроЦФА» — за платформой «А-Токен», которая входит в группу Альфа-Банка.
1. За два года на платформе было проведено 106 размещений, что не является наивысшим показателем, но по сравнению с конкурентами на платформе было меньше несостоявшихся выпусков. Это говорит о более качественном отборе эмитентов.
2. По объему выпусков «А-Токен» лидирует по итогам 2023 и 2024 годов — 32,7 и 14,3 млрд рублей соответственно. Такие показатели говорят о доверии эмитентов к площадке, а также о возможности платформы и банка реализовывать выпуски как среди институциональных инвесторов, так и в широкой розничной сети.
3. Вторичный рынок платформы является одним из самых удобных среди ОИС. Однако в рамках вторичной продажи ранее отсутствовала возможность отслеживания накопленного купонного дохода, что приводило к нерыночным сделкам — когда инвестор продавал ЦФА стоимостью, например, 1006 рублей за 1000 рублей.
4. Клиентский путь на платформе делится на две части. Как и у «Атомайза», людям, не являющимся клиентами материнского банка платформы, нужно пройти стандартную процедуру идентификации, что усложняет путь. При наличии статуса клиента можно покупать ЦФА в банковском приложении. Еще одной особенностью является то, что ЦФА широко рекламируются и в push-уведомлениях, и в самом приложении.
Но у платформы есть и минус — отсутствие возможности получения статуса квалифицированного инвестора онлайн. Таким образом, некоторые выпуски для инвесторов недоступны без очного посещения офиса.
По оценке пользователей, «А-Токен» лидирует и в удобстве, и в разнообразии, и в количестве выпусков.
В заключение еще раз сделаем оговорку, что данный рейтинг — это наша попытка посмотреть на работу ОИС за прошедшие два года. Методика рейтинга, безусловно, нуждается в большей стандартизации и большем количестве критериев. Также мы надеемся, что в течение 2024 года на рынке более активно проявят себя другие ОИС, в том числе площадки вторичного рынка ЦФА, недавно зарегистрированный ОИС от «Тинькофф» и другие платформы, новые или уже известные на рынке. И тогда рейтинг платформ ЦФА можно будет сделать более углубленно и с большим количеством участников.
Также обращаем внимание читателей на то, что в рамках отраcлевой финансовой премии FINAWARD в этом году платформы ЦФА впервые выделены в отдельную номинацию по отдельным размещениям. Результаты голосования будут объявлены 23 мая на церемонии награждения FINAWARD.
Подпишетесь на нашу рассылку прямо сейчас
ЦФА в структуре дериватива: механика и юридические риски
ЦФА можно использовать в деривативах, причем довольно эффективно 18.10.24Сбер трансформировал ЦФА в токен для сети Ethereum
Состоялся успешный тест учета ЦФА в публичном блокчейне 18.10.24ЦФА приближаются к фондовому рынку
Законопроект о возможности обращения ЦФА на фондовом рынке разрабатывается в комитете Госдумы- Цифровые финансовые активы
- Цифровая валюта
- Электронная платформа
- Токен
- Токенизация
- NFT
- Распределенный реестр
- Стейблкоин
- ICO (Initial Coin Offering)
- STO (Security Token Offering)
- Блокчейн
- Смарт-контракт
- DeFi (Decentralized Finance)
- Централизованные биржи
- Биткоин-банкоматы
- Регулирование криптовалют
- Распределенное хранение данных
- Цифровой рубль
- DEX (Decentralized Exchange)
- IDO (Initial Decentralized Exchange Offering)
- CBDC (Central Bank Digital Currency)
- Hashflow
- TrueFi
- Soulbound-токены (SBT)
- Airdrop криптовалюты
- P2P-торговля
- Initial Game Offering (IGO)
- Know Your Customer (KYC)
- Централизованное хранение
- Децентрализованное хранение
- Litecoin (LTC)
- Initial Exchange Offering (IEO)
- Decentralized Application (DApp)
- Криптокошелек
- Кастодиальный криптокошелек
- Некастодиальный криптокошелек
- Cookies
- Bitcoin (BTC)
- Кран криптовалют
- Altcoin (ALT)
- Цифровые финансовые активы
- Цифровая валюта
- Электронная платформа
- Токен
- Токенизация
- NFT
- Распределенный реестр
- Стейблкоин
- ICO (Initial Coin Offering)
- STO (Security Token Offering)
- Блокчейн
- Смарт-контракт
- DeFi (Decentralized Finance)
- Централизованные биржи
- Биткоин-банкоматы
- Регулирование криптовалют
- Распределенное хранение данных
- Цифровой рубль
- DEX (Decentralized Exchange)
- IDO (Initial Decentralized Exchange Offering)
- CBDC (Central Bank Digital Currency)
- Hashflow
- TrueFi
- Soulbound-токены (SBT)
- Airdrop криптовалюты
- P2P-торговля
- Initial Game Offering (IGO)
- Know Your Customer (KYC)
- Централизованное хранение
- Децентрализованное хранение
- Litecoin (LTC)
- Initial Exchange Offering (IEO)
- Decentralized Application (DApp)
- Криптокошелек
- Кастодиальный криптокошелек
- Некастодиальный криптокошелек
- Cookies
- Bitcoin (BTC)
- Кран криптовалют
- Altcoin (ALT)
Это инструмент, который представляет собой цифровые права на денежные требования, участия в капитале организации, а также на передачу эмиссионных ценных бумаг. Обращение ЦФА происходит посредством внесения записей в информационную систему на основе распределенного реестра.
ЦФА могут быть выпущены на широкий спектр активов и сделок, в том числе на биржевые товары, на требования в рамках договора факторинга, на предметы искусства и недвижимость.
Это не ЦФА и не цифровой рубль.
Это цифровой код, который может быть принят в качестве средства платежа. Он не является денежной единицей РФ, денежной единицей иностранного государства и международной денежной или расчетной единицей. Обращение цифровой валюты и его выпуск происходит с записей в распреленный реестр.
Это информационная система, с помощью которой осуществляется выпуск цифровых финансовых активов. Сам выпуск осуществляется оператором электронной платформы с использованием распределенного реестра.
Единицей ЦФА называют токен — специальный цифровой код, в котором содержится информация о владельце, дате выпуска, о сроках и прочих обязательствах.
Владельцу токен передается через запись в распределительный реестр.
Процесс оцифровывания актива, чтобы привлечь финансирование через эмиссию ЦФА. Широкое распространение получила токенизация золота.
Невзаимозаменяемый и уникальный токен.
Это цифровое право на объекты, представляющие ценность, в том числе цифровые изображения и арт-объекты.
Цифровое искусство является самым распространенным случаем использования NFT.
Технология хранения и передачи данных, которая распределяет информацию среди множества узлов связи или между вычислительными устройствами. У нее нет центрального администратора, но есть возможность совместного использования базы данных. По сути, это блокчейн.
Это такой виртуальный актив, стоимость которого привязана к другому активу (валюте, товара, криптовалюте) или к корзине активов. Кроме этого, существуют алгоритмические стейблкоины, чья стоимость регулируется через изменения предложений активов на рынке. Самые распространённые стейблкоины – это те, что привязанные к доллару США, например, USDT.
Основной способ привлечения средств для реализации проектов с криптовалютами. Первичное размещение токенов используется для краудфандинга: пользователи получают токены, которые они могут использовать, а проект — финансирование развития, что чем-то напоминает выпуск облигаций.
Предложение и выпуск токенов, признаваемых ценной бумагой, используется для финансирования блокчейн-проектов. Токенизированные ценные бумаги представляют собой акции компаний, поэтому STO чаще всего регулируется тем же законодательством, что и выпуск акций с поправкой на специфику виртуальных активов.
Распределенный реестр, используемый для хранения и передачи цифровых финансовых активов, криптовалюты и так далее. Она состоит из блоков, содержащих информацию о транзакциях, и каждый блок связан с предыдущим блоком, образуя цепочку.
Программируемый блокчейн код, который автоматически выполняет условия контракта при выполнении определенных действий.
Смарт-контракты обеспечивают автоматическую и безопасную обработку транзакций.
Концепция финансовых сервисов и приложений, построенных на блокчейне, которые предлагают доступ ко всем традиционным услугам финансовых институтов (кредиты, страхование, торговля) без посредников.
Торговые площадки, которые предоставляют услуги покупки и продажи цифровых активов, основанные на централизованном архитектурном подходе.
Автоматические терминалы, позволяющие пользователям обменивать фиатную валюту на биткоины и другие криптовалюты, и наоборот.
Законы и нормативные акты, устанавливающие правила использования, хранения, обмена и торговли криптовалютами и другими цифровыми активами.
Модель хранения данных, в которой информация хранится на нескольких узлах или компьютерах в сети, обеспечивая безопасность, надежность и доступность данных.
Одна из форм национальной валюты в Российской Федерации, которая существует в виде кода.
Его официально может выпускать только Банк России
Децентрализованная биржа, представляющая собой площадку-посредника для обмена токенами и токенами-фиатом между пользователями, реализует принцип P2P, построенного на блокчейне.
Первичное предложение токенов на децентрализованном сервисе или выход стартапа на площадке.
Платформы для IDO позволяют криптовалютным проектам собирать средства путем создания пулов обмена токенов и запуска публичных или частных раундов продаж с использованием смарт-контрактов.
Эмитентом цифровой валюты Центрального банка является государство.
Это цифровой аналог национальной (фиатной) валюты, которые регулируются и гарантируются Центральными банками.
Децентрализованная биржа, или DEX, которая обеспечивает торговлю между разными цепочками. Особенность Hashflow заключается в использовании модели ценообразования с запросом котировок — request for quote, или RFQ.
Первый кредитный протокол DeFi для кредитов, займов и управления капиталом. Рынки капитала TrueFi, построенные на базе Ethereum и Optimism, объединяют инвесторов, заемщиков и управляющих капиталом, позволяя одалживать криптовалюту и реальные финансовые активы без залога.
Непередаваемые токены, представляющие личность человека. Они могут содержать информацию о здоровье, резюме и другие данные, характеризующие человека или организацию. Такие токены выпускаются и хранятся на кошельке под названием Soul («Душа»).
Маркетинговая стратегия для продвижения криптопроектов и новых токенов тех или иных криптовалютных стартапов, которая заключается в бесплатной раздаче нативной криптовалюты текущим или потенциальным пользователям.
Одноранговая торговля, то есть торговля криптовалютой между пользователями напрямую без участия посредников. P2P-биржи сопоставляют покупателей с продавцами и обеспечивают защиту транзакций с помощью эскроу-сервисов, систем отзывов и рейтингов, а также разрешения споров.
Cпособ увеличения капитала для проектов игр на блокчейне, похож на первичное предложение монет (ICO). Участники IGO могут получить не только токены, но и ранний доступ к внутриигровым активам, а также поддержать разработку игры.
Идентификация и проверка клиентов в рамках борьбы с отмыванием денег/финансированием терроризма (AML/CFT), а также для противодействия финансовым преступлениям и обеспечения благонадежности клиентов.
Управление данными и их хранение осуществляется провайдером на одном сервере или группе серверов, которые обычно находятся в одном месте.
Метод позволяет легко получать доступ к данным и управлять ими. Примером являются облачные хранилища: обычно они хранят данные на серверах под управлением одной организации, такой как Amazon, Google или Dropbox.
Данные хранятся не в одном месте, а в распределенной по сети компьютеров, что позволяет хранить большие объемы информации без центрального сервера или единого провайдера, что позволяет снизить риск атаки со стороны злоумышленников.
Один из первых альткоинов, впервые представленный в 2011 году. Блокчейн в значительной степени основывался на коде BTC.
Litecoin часто выбирают для одноранговых платежей из-за меньшего времени подтверждения и низких комиссий за транзакции.
Первичное биржевое предложение предполагает использование криптовалютной биржи для привлечения средств на развитие проекта. Часто используется для формирования доверия со стороны инвесторов за счет процедур проверки, проводимой биржей.
Цифровые приложения или программы на основе смарт-контрактов, которые работают на блокчейне. Они выглядят как обычные мобильные приложения и предлагают широкий спектр услуг и функций: от социальных сетей до финансов.
DApp работают в децентрализованных одноранговых сетях.
Инструмент для взаимодействия с блокчейн сетью с целью совершения транзакций. В зависимости от механизма работы их можно разделить на горячие и холодные.
Криптокошелек, который не дает полного контроля над приватными ключами, поскольку третья сторона (биржа или кастодиальный сервис) будет хранить активы.
Безопасность криптовалюты полностью зависит от кастодиала, однако при потере пароля от кошелька его можно легко восстановить.
Криптокошелек, позволяющий пользователям владеть своими приватными ключами и контролировать их.
Полная ответственность за безопасность ключа лежит на владельце кошелька, поэтому при потере ключей его средства будут безвозвратно утеряны.
Текстовые файлы, которые браузер хранит на компьютере. При переходе на сайт, браузер может сохранять некоторую информацию на случай, если пользователь зайдет снова (например, выбранные настройки или вход в аккаунт).
Таким образом, файлы cookie избавляют от необходимости вводить информацию заново.
Инновационная платежная сеть.
В отличие от обычных фиатных валют, он не находятся под контролем центральных банков.
Специализированный сервис, на котором зарегистрированным пользователям за выполнение нетрудных заданий выплачивают вознаграждение в форме криптовалюты.
Все криптовалюты, кроме биткоина (например, Dogecoin, Litecoin, Ripple, Bitcoin Cash, Cardano, XRP).