Связать ОИСы интероперабельностью

В Ассоциации ФинТех (АФТ) были разработаны варианты интеграции ЦФА через смарт-контракты

В дорожной карте на площадке Ассоциации ФинТех есть инициатива по разработке предложений по интероперабельности ЦФА между различными информационными системами. При рассмотрении разных вариантов, мы сначала смотрели в сторону опыта рынка криптовалют —взаимодействие через обернутые токены*. Но стало понятно, что по 259-ФЗ механизм обертывания токенов не работает, но работает схема «сжигания» токенов в одной системе с одновременным выпуском их в другой системе.

Мы разработали две модели:

• «Один ко многим» — один оператор обмена и много ОИС. При этом оператор обмена вовсе не обязан свое решение строить на технологии распределенного реестра.
• «Многие ко многим» — каждый ОИС к каждому ОИСу, без участия оператора обмена.

Мы будем обсуждать варианты того, как можно организовать интероперабельность, с участниками на рабочей группе.

Продукт Московской биржи немножко отличается от нашего предложения. Но сейчас решение Мосбиржи дорабатывается, планируется пилот на платформе АФТ с участием нескольких ОИС, по результатам которого сам продукт может кардинально измениться. Первое решение от Мосбиржи было построено на том, что денежные расчеты от ОИС забираются на площадку оператора обмена, погашение ЦФА происходит тоже через оператора. Это не понравилось ряду ОИС, которые хотели бы, чтобы денежные расчеты происходили исключительно в их системах по их номинальному счету в кредитной организации. Будем надеяться, что участникам инфраструктуры рынка ЦФА удастся найти, устраивающий все стороны компромисс.

Мы думали над тем, чтобы механизм организации интероперабельности был выгоден всем сторонам. Например, у оператора обмена есть сделки — он получает комиссию за организацию торговли, а у ОИС будут храниться денежные средства — он получает выгоду от организации системы учета перехода прав на ЦФА и от денежных расчетов.

Как это реализовать в нашей схеме «оператор обмена — ОИС»: оператор обмена является в том числе и центральным контрагентом по сделкам. Там совершаются сделки, то есть возникают требования и обязательства сторон. А расчеты по ЦФА проходят у оператора информационной системы с использованием кошелька оператора обмена как центрального контрагента по сделкам. При этом необязательно проводить расчеты по каждой отдельной сделке, можно производить клиринг обязательств сторон, тогда количество транзакций по ЦФА не будет оказывать большой нагрузки на способность информационной системы их обрабатывать. Ведь если говорить об активной торговле, не факт, что решения всех ОИС справятся с точки зрения быстродействия.

Относительно операторов информационных систем, которые попытаются рассчитаться без участия оператора обмена, мы хотели найти какой-то оптимальный вариант. Но поскольку «обернутые» токены не работают, а единственное, что может быть реализовано, — это «сжигание» токенов в одной системе и одновременный выпуска их в другой системе, на наш взгляд, ОИСам будет все равно необходимо привлекать к участию в такой интероперабельности эмитента токенов, который должен на момент погашения и выплаты доходов понимать в какой информационной системе какое количество его токенов обращается и кому принадлежит. Должно иметь место некое трехстороннее соглашение с эмитентом, по которому в каждой информационной системе пишется смарт-контракт и, при зачислении ЦФА на этот смарт-контракт в одной системе, он гасится и выпускается аналогичный в другой информационной системе.

С учетом реалий российского законодательства, другой модели интероперабельности нам не удалось придумать. По сути, тем связующим мостиком между этими двумя ОИС является не оператор обмена, а эмитент, который получает витрину данных от этих ОИС, как пользователь системы.

По материалам выступления 17 октября 2023 года в рамках конференции «Банковского обозрения» «Цифровые финансовые активы: Пробуждение силы» на сессии Ассоциации ФинТех «ЦФА и новые финансовые продукты».