В «АСТОРИУС» исследовали факторы, влияющие на доходность недвижимости

Ключевой вывод: успешное управление коммерческой недвижимостью в 2026 году требует не интуитивных решений, а системного математического расчета, учитывающего все обязательные платежи, стоимость простоя и рыночную динамику

Почему интуиция проигрывает цифрам

Многие собственники коммерческой недвижимости исходят из ложной предпосылки: «я знаю, сколько стоит мой объект», «вчера сдавал по этой цене». Однако реальная доходность определяется способностью актива генерировать стабильный денежный поток без длительных простоев.

Аналитический центр корпорации «АСТОРИУС» рекомендует собственникам использовать профессиональные метрики, которые позволяют видеть реальную картину:

• Cap Rate (ставка капитализации) — отношение чистого операционного дохода к стоимости актива. Для объектов офисной недвижимости в Москве в I квартале 2026 года ставки капитализации составили 11–12,5%, для торговой недвижимости — 12–14%.
• IRR (внутренняя норма доходности) — ключевой показатель, учитывающий временную стоимость денег. Как отмечают эксперты «АСТОРИУС», «IRR ниже 10% для коммерческой недвижимости сегодня — это неинтересная история».
• NPV (чистая приведенная стоимость) — показывает, сколько денег принесет проект с учетом дисконтирования будущих доходов, он должен положительным для инвестиционной привлекательности.

Цена простоя: математика убытков

Собственник коммерческой недвижимости несет обязательные расходы с первого дня владения объектом, независимо от его заполняемости: налог на имущество (до 2,5% от кадастровой стоимости), коммунальные платежи и содержание (в 2026 году тарифы выросли на 15%, рост коммунальных затрат прогнозируется в диапазоне 8–11%). Эти расходы ни становятся прямыми убытками.

Гибкость как стратегия, а не уступка

Профессиональный подход предполагает не фиксацию на одной ставке, а расчет оптимальной стратегии с учетом текущей рыночной ситуации. «АСТОРИУС» рекомендует:

1. Проводить регулярный мониторинг рынка.
2. Рассчитывать реальную доходность с учетом всех обязательных платежей.
3. Закладывать возможность корректировки ставки в будущем при изменении рыночной ситуации, но не ставить под угрозу текущую доходность.
4. Обращаться к профессионалам для расчета оптимальной цены, сроков сдачи и стратегии управления активом. Как подчеркивают в «АСТОРИУС», «универсального бенчмарка, который работал бы для всех сегментов, не существует — каждый требует своей метрики и горизонта анализа».

Рекомендации «АСТОРИУС»

Для собственников коммерческой недвижимости, стремящихся максимизировать доходность своих активов, аналитический центр «АСТОРИУС» разработал следующие рекомендации:

1. Не полагайтесь на интуицию — опирайтесь на цифры и профессиональные метрики.
2. Учитывайте стоимость простоя — каждый месяц без арендатора обходится дороже, чем кажется.
3. Будьте гибкими в переговорах — оперативная сдача по адекватной ставке приносит больше прибыли, чем долгое ожидание «своего» арендатора.
4. Закладывайте возможность повышения ставки в будущем при изменении рыночной ситуации.
5. Обращайтесь к профессионалам для комплексного анализа и выработки стратегии управления активом.

 

Источник: АСТОРИУС