Блокчейн — это инструмент сценариев для ЦФА

Руководитель Лаборатории блокчейн Сбербанка Александр Нам поделился с проектом «Про ЦФА» перспективами развития нового финансового инструмента

— Александр, что вы подумали когда впервые услышали о ЦФА?

— О ЦФА я услышал, наверное, в году 2016-м. Я тогда занимался ценными бумагами и подумал, что, скорее всего, это будет новая цифровая форма ценных бумаг. По началу ЦФА развивались именно на фондовом рынке, потому что для большинства людей токенизация ценных бумаг была первым понятным шагом развития финансовых активов.

— В чем основные выгоды использования ЦФА?

— Они различаются в зависимости от целевой аудитории. Если мы говорим про инвестора, для него это дополнительный финансовый инструмент. Инвестор всегда заинтересован в повышенной доходности, низком уровне риска и в минимальных комиссионных, а ЦФА за счет своей технологии, за счет блокчейна могут значительно сократить расходы. Дальше в игру вступают эмитенты ЦФА, которые могут сделать более привлекательными доходность или риск. Для инвестора также важно иметь диверсифицированной портфель, и ЦФА будут дополнительным инструментом, который можно сравнивать с классическими ценными бумагами, либо с другими производными.

— Как бы вы объяснили пятилетнему ребенку, что это такое?

— У меня как раз пятилетний ребенок. Детям обычно не интересно, какие бывают типы денег. Им интересно, на что и сколько он может потратить. Поэтому самый простой вариант — сказать, что, когда он вырастет и заработает деньги, у него будет много разных вариантов этих самых денег, в том числе и цифровые.

Если говорить про ЦВЦБ, то эти деньги будут в центральных банках, а это самые надежные инфраструктурные организации, поэтому эти деньги будут в сохранности. Это ему скорее всего было бы понятно с точки зрения безопасности и риска. Обычно людям без разницы, что под капотом, — главное, какие есть варианты использования денег.

— Возможно ли объединение ЦВЦБ разных стран в единую платформу?

— Большинство экспертов как в России, так и в мире видят в этом большой потенциал, ведь здесь появляется возможность трансграничных переводов. Я вижу два варианта интеграции. Первый, самый оптимальный и правильный, — это договориться на региональном или глобальном уровне о стандарте, который позволит центробанкам использовать единую технологическую базу: единый тип блокчейна, единый формат. Но этот путь долгий, потому что договариваться тяжело: стран много, у всех свои интересы. Второй вариант — когда создаются некие технологические посредники, которые могут увязать разные технологии и предложить сервис, удобный для конечного пользователя. Среди плюсов этого решения скорость создания. А среди минусов — это появление посредника между центробанками, что может влиять на стоимость и безопасность.

— В чем основные выгоды от использования ЦВЦБ?

— Уже 90% стран, если не больше, либо внедряют, либо экспериментируют с ЦВЦБ. Согласно нашему исследованию, выгоды в основном появляются у развивающихся стран, особенно тех, где низкий уровень проникновения банковских услуг. Преимущество ЦВЦБ в том, что вы можете за счет развития интернета быстро дать людям базовые сервисы для совершения платежей без необходимости обращаться в банк, которого нет поблизости.

— Какие еще технологии и продукты можно развивать на блокчейне?

— Здесь практически безграничные возможности. Если говорить простым технологическим языком, ЦФА — это токен. Любой токен выпускается через смарт-контракт. Токенизация позволяет перенести любой актив из физического мира в мир блокчейна, который гарантирует право собственности на этот объект. И как первый шаг — мы оцифровали физические активы. Ценность здесь в том, что некоторые активы низколиквидны в силу своей дороговизны, а токенизация позволяет нарезать актив на маленькие кусочки, придать какую-то маленькую номинальную стоимость, тем самым увеличить доступ инвесторам. А дальше смарт-контракты позволяют создавать дополнительный пользовательский сценарий. Если мы с вами переключимся в блокчейн, в мир децентрализованных финансов, где нет банков и финансовых посредников, где я могу купить какую-нибудь криптовалюту, положить ее на депозит, получать процент, взамен получить другую криптовалюту. У меня появляются разные сценарии использования. Если проецировать это на ЦФА, то сейчас я могу только продать их обратно. А смарт-контракты технически позволяют эти ЦФА, допустим, перенести в другой блокчейн и там обменять. Сейчас нет юридической связки для этого. Но вместе с развитием технологии будут вноситься изменения и вот здесь кроется большой потенциал. Сама технология блокчейн позволит придумывать разные сценарии использования цифровых активов.