Регуляторная песочница (regulatory sandbox) — это особая среда, где не просто строят песочные замки и города, как в детстве, а воплощают их в реальность. Она дает шанс на высокий выигрыш, но только при соблюдении правил игры
Чем полезны песочницы
Для бизнеса. Тестирование и запуск новых продуктов без рисков и получение конкурентных преимуществ.
Для государства. Создание регулирования с учетом практических кейсов и обратной связи от бизнеса.
Какие бывают песочницы
В глобальном пространстве регуляторные песочницы делятся на две базовые модели — в зависимости от целей они могут быть направлены на:
- Создание нового регулирования (regulatory sandbox): Россия и Узбекистан.
- Тестирование в регулируемой среде (sandbox environment): ЕС, ОАЭ, Международный финансовый центр Дубая (DIFC), Сингапур, Гонконг.
| Модель A Возможность предложить новую регуляторную модель — по истечении тестирования могут быть приняты изменения в общее регулирование. Цель — выявить риски и предложить решения на уровне продукта и регулирования | Модель B Альтернативный путь получения лицензии (на время). Цель — протестировать продукты и предложить решения. По истечении срока тестирования прийти к полному комплаенсу с действующим регулированием и получить полноценную лицензию |
Из чего состоит регуляторная песочница
Критерии доступа к игре. Для допуска к пилотированию и тестированию новых продуктов в регуляторной песочнице они должны соответствовать двум ключевым критериям:
- Инновационность: продукт предлагает новое решение, недоступное под текущим регулированием.
- Регуляторные барьеры: действующее регулирование содержит запреты или существенные ограничения, делающие запуск невозможным без песочницы.
В начале февраля Минфин вышел с концепцией токенизации активов реального мира (RWA):
- прав собственности на различные виды имущества и исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, сделки с которыми не подлежат государственной регистрации;
- токенизации документарных ценных бумаг (кроме векселей);
- долей в уставных капиталах обществ с ограниченной ответственностью.
Многие виды активов могут быть токенизированы по действующему регулированию, так как запрета нет. Однако их выпуск может быть существенно затруднен на практике.
При этом Минфин обозначил, что планирует проанализировать способы использования цифровых реальных активов в существующих бизнес-процессах и создать новые, исследовать риски, регуляторные барьеры, а также благоприятные правовые условия для развития этого рынка.
Данные цифровые активы являются инновационными и потенциально могут попасть под критерий регуляторных барьеров, поэтому пилотирование в песочнице Банка России может стать логичным шагом.
Подробнее об идеях Министерства — в тексте «Минфин оцифрует товары и услуги» — ЧИТАТЬ
Участники. Круг участников может быть определен в законах и программах конкретных песочниц, которые чаще всего создаются на базе регуляторов.
В части участников песочницы могут быть:
• Специализированными по индустриям (например, Web3).
• Ориентированы только на местные или в том числе иностранные проекты.
• Нацелены на новые стартапы или перспективные компании в стадии роста.
Правила. Устанавливаются на двух уровнях: (1) законодательством и требованиями регулятора и (2) самими участниками в программе. Эти уровни составляют особый правовой режим, в рамках которого бизнес не только не рискует нарушить действующее регулирование, но в некоторых случаях сам может предложить потенциальную регуляторную модель.
Среда. Песочницы — институт государственной поддержки в конкретной юрисдикции, но в некоторых странах ее эффект может быть усилен за счет трансграничного сотрудничества с регуляторами других стран и частными компаниями.
В песочницы могут быть интегрированы программы поддержки и акселерации («концепция regulatory airport»). Например, в регионе MENA (Ближний Восток и Северная Африка) и Азии.
Что предполагает:
• Доступ к финансированию, наставничеству и технологической инфраструктуре.
• Международную партнерскую сеть, маркетинговую и PR-поддержку на международном уровне.
• Поддержку в получении лицензий и регуляторных вопросах.
Во второй части текста разберем, как работают регуляторных песочницы в сфере цифровых активов и fintech на опыте России и ОАЭ.
