Спустя десятилетие после ухода USDT возвращается в сеть Сатоши Накамото: Tether хочет занять новый большой рынок, а удобные инструменты для работы с ней уже появились. Разобрались, чем рискует компания и что это может значить для россиян
Запускать USDT на блокчейне биткойна будет не сам Tether, а его дочерняя компания Utexo. Сеть первой криптовалюты обладает потенциалом для развития криптодолларовых платежей, верит глава Tether Паоло Ардоино:
Биткойн всегда находился в центре фокуса Tether. Рынки меняются, но открытая и устойчивая инфраструктура расчетов остается жизненно важной. Utexo обеспечит расчеты по USDT через сеть Lightning Network, укрепляя биткойн как глобальную платформу для долларовых транзакций.
Lightning Network — это решение второго уровня (L2) для биткойна, которое позволяет ускорить и удешевить транзакции. Подробнее о блокчейнах и их уровнях — в тексте «Какие бывают блокчейны?» — ЧИТАТЬ
На сайте Utexo указано, что решение в первую очередь будет направлено на игроков, оперирующих большими объемами USDT, вроде крупных компаний. Сейчас многие гранды экономики опасаются рассчитываться в стейблкойнах, так как не могут спрятать от конкурентов объемы транзакций. Проблема ярко проявляет себя в блокчейнах Tron и Ethereum, на которых сейчас обращается USDT.
Почему биткойн?
Причина, по которой Tether когда-то ушел с блокчейна биткойна — низкая пропускная способность сети и, как следствие, медленные транзакции (новый блок создается примерно раз в 10 минут). Однако теперь этот вопрос решен благодаря связке Lightning Network и протокола RGB.
Протокол RGB — специальное решение для выпуска стейблкойнов и других токенов поверх основной сети. Создатели утверждают, что оно позволяет совместить возможности токенизации с защитой и приватностью биткойна.
Ведущий преподаватель магистерских программ «Финансовый инжиниринг» и «Инвестиции на финансовых рынках» НИУ ВШЭ Никита Лысёнок считает, что причиной перехода на сеть биткойна стала конкуренция за платежную инфраструктуру: основной объем USDT сегодня зависит от чужих сетей:
Сейчас около 85% всех USDT обращается в сетях Tron и Ethereum, причем на Tron уже больше 85 млрд долларов. Получается, что самый массовый способ переводить доллары в криптовалюте зависит от чужой сети и ее токена: за перевод USDT в Tron комиссия платится в TRX. Сеть биткойна самая ликвидная и узнаваемая, а связка Lightning и протокола RGB решает проблему, из-за которой USDT когда-то перестал там развиваться.
Кроме того, подобный переход отлично поможет направлению, которое Tether считает перспективным — кредитование под залог биткойна без его продажи. Еще в конце 2025 года компания инвестировала неназванную крупную сумму в сервис Ledn, который занимается именно этим. Переход в сеть биткойна поможет сократить цепочку посредников до минимума.
Цена решения
Ставка Tether на кредитование может не сыграть. Без посредников удобно работать, только если пользователь купил и держит монету, а поменять USDT на BTC можно и сейчас на любой бирже. При этом пока что Tether не назвал ни одной компании, которая будет работать с версией на биткойне. Опасно недооценивать банальную человеческую привычку, считает эксперт по регулированию цифровых активов Сергей Довыдов:
Годами юзеры USDT заводят и выводят в основном через Tron и Ethereum, там быстрее, дешевле и надежнее. Если Utexo подключит крупные площадки, к 2030 году на биткойн может уехать несколько процентов эмиссии. Если нет — сеть так и останется нишей для тех, кому важна приватность.
Приватность ошибочно воспринимать как что-то однозначно полезное бизнесу. Одним из самых больших преимуществ Tether долгое время была дружба с американскими регуляторами. Она обеспечивалась тем, что в сетях Tron и Ethereum легко можно было заморозить средства «неправильных» пользователей. Однако биткойн-сеть с протоколом RGB работает сложнее.
В RGB данные о переводе хранятся у участников, в блокчейн уходит только привязка к выходу транзакции (UTXO). Взамен компания Utexo ведет «черный список» UTXO, связанных с санкциями и незаконной деятельностью, и рассылает его биржам и провайдерам. По сути, санкции теперь исполняют контрагенты: пока монета гуляет между частными кошельками, ее никто не остановит. Сергей Довыдов считает, что это усложнит соблюдение санкций и ПОД/ФТ.
Шанс для россиян?
Вероятнее всего, ВЭД-участники действительно смогут спрятать часть транзакций от властей недружественных государств. Но насчет обычных россиян, желающих, чтобы их биткойны не «покрасили» рассказал Никита Лысёнок:
«Пользователям важно не путать невозможность заморозки с анонимностью. Покупать и продавать монеты все равно приходится через биржи и обменники, а там клиентов проверяют. И у невозможности заморозки есть обратная сторона: если деньги украли или отправили не на тот адрес, вернуть их не сможет никто. Для частного пользователя это прежде всего вопрос рисков, а не выгоды».
Наконец, отношение к USDT на новом блокчейне должен сформировать Банк России. Напомним, в сентябре 2026 года мегарегулятор опубликовал замечания и предложения к проекту указания по установлению лимита на покупку крипты неквалами и доступе цифровых валют на биржу. Большую часть ЦБ отклонил, но с тем, что версии USDT на разных блокчейнах должны считаться разными сущностями, согласился. Будет ли единственный разрешенный стейбл допущен к торгам и в сети биткойна, покажет лишь время.
